股票600690海尔智家可以持有吗（浙商证券买入评级目标价位28.98元）-有问网

股票600690海尔智家可以持有吗（浙商证券买入评级目标价位28.98元）

有问网 • 2023年8月21日 pm2:07 • 最新资讯 • 阅读 112

浙商证券股份有限公司闵繁皓最近对海尔智家进行分析并发布调研报告《海尔智家专题研究报告系列产品（三）：长期性深耕细作自有品牌，海尔北美地区进到收获季》，本汇报对海尔智家得出买进评级，认为总体目标价格为28.98元，现阶段股票价格为23.08元，预估上升幅度为25.56%。

海尔智家(600690)

项目投资关键点

北美地区：全世界第二大家电消费市场

1）北美地区市场是经营规模仅次亚洲地区的第二大家电消费市场。2021年北美地区家用电器销售总额1079亿美金，占全世界家电消费市场的22%，在其中美国市场占有率90%之上。2）美国家用电器市场成熟情况比较高，品牌化发展趋势引领行业更新。2021年美国电冰箱/冼衣机/中央空调保有率分别是100%/86%/92%，保有率长期长期保持，13-21年美国家电顾客均值开支从214美金提升到464美金。

2）美国是全球最大家用电器出口国，家用电器进口的依靠韩、西班牙、我国。2021年美国进口的电冰箱、冼衣机、中央空调的额度占世界进口的市场的42%、14%、24%

3）商品端看，消费模式行为习惯差别显著，产品外观设计和国内不一样。电冰箱展现大空间的特征，冼衣机又与烘干设备配套销售，中央空调以家用中央空调为主导，厨房电器则更加重视情景与在智能化系统。方式端看，美国家用电器销售渠道更为多元化，美国的家电消费方式以经销店为主导（销售量占有率50.8%），全产业链议价权高，但精装房等途径在电器零售中占有非常高。

海尔深耕细作自有品牌二十载，美国合理布局进到收获季

1）自有品牌能够应对不同类型的消费人群调节，有更高的主导权。不一样知名品牌深耕细作多元化消费人群，海尔在美国完成全渠道合理布局。现阶段，海尔在美国市场上一共有中多少四个知名品牌，各自面对大家市场/所有市场/中高档市场/流行市场。

2）海尔有丰富经济全球化运转的工作经验，充足重视地方文化艺术实行文化整合，国外精英团队文化整合经营，融合“人单合一”充分发挥精英团队主动性，快速反应市场。

3）GEA与海尔在产品布局造成协作，GEA在厨房电器行业全球领先，海尔的冰洗技术性向其全方位创变。GEA被海尔企业并购后，海尔并对在研发研发与产品制造上深层创变。2021年GEA冰洗市场占有率超出惠而浦变成美国市场第一。

4）18-21年海尔北美地区收入从528亿人民币提升到703亿人民币，CAGR为10%。海尔北美地区赢利改进推动国外各分部获利能力提高，18-21年海尔国外各分部毛利率从4.08%提升到5.21%。预估海尔北美地区收入和利润室内空间分别是947亿人民币和95亿元。

财务预测及公司估值

预估22-24年企业收入分别是2495/2706/2927亿人民币，相匹配增长速度分别是10%/8%/8%，归母净利152/175/200亿人民币，相匹配增长速度分别是16%/15%/14%，相匹配EPS分别是1.61/1.85/2.12元。

风险防范

汇率变动；国外宏观经济下行超过预期

证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数值计算，开源证券吕明研究者精英团队对此股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值达到99.59%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利153.75亿，依据市场价计算的预测分析PE为14.16。

全新财务预测清单如下所示：

此股近期90日内一共有31家银行得出评级，买进评级28家，加持评级3家；以往90日内组织总体目标平均价为31.02。依据近五年财报数据，证券之星估值分析专用工具表明，海尔智家（600690）业内核心竞争力的环城河出色，营运能力优良，营业收入成长型优良。会计可能会有隐患，须重视的财务指标分析包含：应收帐款/毛利率。此股好公司指标3.5星，好价钱指标值3.5星，综合指数3.5星。（指标值仅作参考，指标值范畴：0 ~ 5星，最大5星）

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